向陽之透徹的葡萄樹

摘自 商業週刊  吳修辰  20091008  No.1142

「我可以閉著眼睛告訴你，未來三年將是繼千禧年之後，過去十年，最大的一波PC（個人電腦）換機潮。」《亞元》雜誌、《機構投資人》雜誌票選，連續三年拿下最佳下游硬體分析師的高盛證券研究部主管金文衡，接受《商業周刊》專訪時，斬釘截鐵的說，「錯過這一次，未來將再也看不到同樣的PC成長動力。」

台灣交易量市占率第一的最大外資券商，瑞信證券亞洲科技研究部主管尼堅在香港總部接受《商業周刊》專訪亦指出，「繼二○○○年之後，最強的一波PC換機潮來了，未來PC產業將有一年至一年半的多頭行情可期。」

徵兆一：未來兩年出貨合計，比今年多一倍

這股PC換機潮的動能有多大？根據資訊科技市調公司顧能今年九月的最新預估統計，二○一○年，全球企業換機潮的出貨量達一億二千萬台，最高峰將落在二○一一年的一億四千五百萬台。也就是說，未來兩年將有二億六千五百萬台的換機潮，二○一一年的個人電腦出貨量將達三億七千萬台，出貨量成長率達到一五．二％，創下過去十年來的歷史次高。

徵兆二：複製手機模式，低價小筆電個人化

「手機是個人化的象徵，沒有一個人的手機會與家人共用，這是手機高速成長的理由。華碩推出低價的小筆電，等於把PC給『個人化』，這是對PC產業最大的貢獻。」高盛台灣研究部主管金文衡說，未來個人電腦最大的成長動力來自於低價產品，尤其是五百美元（約合新台幣一萬六千元）以下的小筆電產品成長力道最大。

徵兆三：Win 7出爐，硬體新規格推升買氣

金文衡說，PC的成長只有兩個因素：價格及創新。他在金融海嘯最嚴重的時候，看到了PC價格持續下滑，維持住二○○九年的成長動能，而緊接著微軟推出Windows 7，講究的是簡單、易用及低耗電，英特爾的開發者論壇上推出USB3.0介面，記憶體產業看好的DDR3規格，以及訴求影音功能的藍光DVD，都具備速度快、容量大、低耗電的新技術與新規格，都讓PC有了吸引消費者掏出錢來購買的誘因。

徵兆四：四國科技類股領漲，幅度超越大盤

股市，永遠領先基本面六個月做出反應，今年以來至九月底為止，生產個人電腦的重鎮，亞洲的台灣、南韓率先領漲，接著，有科技製造以及電腦品牌的日本、美國股市也反彈，收復失土。領漲的要角，全部都是「科技類股」。台灣電子指數漲幅領先台股大盤一一％，而南韓的電子指數比大盤多出三八％的漲幅。即使是漲勢相對弱的日本、美國兩大股市，電子指數的反彈幅度，比大盤分別高出二五％、三五％。

徵兆五：英特爾調高財測、惠普銷售量回春

過去美國人多半使用的是公司採購的個人電腦，但在新工作時代來臨，失業人口未來要找工作，也需要有自己的個人電腦，做為與外界連結、找工作的工具。電腦設備是全球經濟龍頭美國民間投資裡第一個由負轉為正的產業，顯然台灣科技股的領漲，已不再是毫無基本面的反彈。

九月二十二日，全球最大的半導體公司，英特爾在舊金山舉辦的一年一度開發者論壇（IDF）上，英特爾執行長歐特里尼宣布，英特爾兩度調高財務預測，他更指出，「今年PC出貨量，不僅將從『衰退』轉為『成長』，甚至將追平或超越去年的出貨量，擺脫金融海嘯的陰霾。」兩天後，全球PC龍頭惠普執行長赫德在加州的惠普總部法人說明會上更指出，「科技市場已露出回春跡象，不管是怎樣的復甦，明年就是會更快成長。」

徵兆六：全球筆電龍頭廣達，股價五年新高

場景回到台灣，早在英特爾、惠普等國際大廠宣布PC的好消息之前，九月十六日，瑞信證券在台灣舉行科技論壇，同一天，全球筆記型電腦龍頭廣達股價來到七十五元，在英特爾、惠普釋出好消息之前，就創下五年來的新高價。

落到投資市場，科技股未來仍有空間嗎？尼堅強調，「科技股仍然很便宜。」因為在二○一○年的PC大復活下，未來科技產業的盈餘將會不斷的調升，雖然現在漲多了，但在這一個大趨勢下，仍然便宜。尼堅更指出，未來最值得注意的，將是全球共同基金經理人將資金由原物料產業，移轉至科技產業的布局。

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