向陽之透徹的葡萄樹

八月八日，藝術品拍賣商蘇富比（Sotheby's）公布第二季財報，單季每股純益一．二六美元，比外界原先預期的獲利數字短少一成；事實上，該公司股價自今年元月站上五十三美元後，至今已下跌三四％。這些現象看在股市老手眼中，不免有些膽戰心驚。

蘇富比股價今年以來不斷下跌，早在四月間，美國知名避險基金經理人Jim Chanos即提出觀點，「蘇富比股價是全球股市最佳指標」。他分析，自一九八七年以來，連續四次，每逢蘇富比股價明顯下跌約一年後，全球股市總有一場災難。

以千禧年為例，一九九九年五月，蘇富比衝上四十五．七五美元後迅速腰斬，隔年即發生了網通泡沫；○七年，蘇富比股價在當年七月達五十三．九九美元新高之後轉弱，隔年則是金融海嘯，巧合的是，蘇富比股價一路殺至○九年二月的六．○五美元歷史低點才見止跌，而Ｓ＆Ｐ五○○指數當時也在重挫五三％後，同樣在當月見底。

蘇富比是全球最具規模、最有歷史的藝術品拍賣商，一旦蘇富比業績衰退、股價反轉時，很有可能就代表著投機氣氛盛極而衰，由此來看，「蘇富比指標」的確不可小覷啊！